A股上演监狱风云 私募如果离开了关键人物会怎么样?

?connect() timed out!2014年11月,基金经理尼尔菲利普斯(Neil Phillips)突然离职,直接导致欧洲最大的对冲基金之一BlueBay关闭其14亿美元的宏观对冲基金。在索罗斯的支持下,菲利普斯自力更生,旧俱乐部选择直接清算其资金,宣布“出于保护投资者的利益”,所有资金将退还给投资者。

一年后,2015年11月,一位在中国股市的私募股权银行家被停在杭州湾跨海大桥。在留给外面世界的唯一照片中,他穿着一件带有一副无框眼镜的白色阿玛尼夹克,虽然黑色的头发略显凌乱,但外观平整而且令人惊叹。然而,由于突如其来的事件,当时的资金来不及清算。据媒体报道,该产品的责任方面相对稳定。截至2016年3月,信托方基本已实现库存,产品尚未大量赎回。然而,2017年3月,中国基金业协会宣布取消私募配售名单,他创立的私募最终由于长期亏损而取消,黄金招牌被取消,其私募股权产品将最终逃脱了清算的命运。

不包括非法集资等非法操作,在基金合法监管的情况下,基金会的突然崩溃在很大程度上取决于流动性。

款,或提前制定危机管理计划和灾难恢复计划。

当然,更重要的是相关资产的流动性。例如,我们可以用“5天内基金资产中已实现资产没有偏差”的指标来衡量标的资产的流动性。更好的流动性可以保证紧急情况。基金资产和净值不会大幅萎缩。

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谁将接管?

款,流动性设定和相关资产的流动性都有助于抵御这种风险。

从长远来看,这是投资能力下降的风险,尤其是第二梯队基金经理的继承和能力。

核心数据的离开将对公司的投资和运营能力产生影响。这是肯定的。让我们回顾一些提到这个名字的好公司,不能想到他们截然不同的核心人物。在很大程度上,他的商业模式更加完善。但“继承一个愚蠢的儿子也可以经营一个好生意”是罕见的,大多数公司都不是。

私募股权基金显然不是。很难想象伯克希尔会如何离开巴菲特。

基金管理人离职对基金投资能力的影响可以从以下几个方面考虑:

1)公司的投资理念是否清晰明确,可以传递和复制。

2)公司的知识管理如何?投资框架和研究结果是否可以传承,或者是否更多或没有记录和系统,仍然留在核心数字的脑海中。

3)建立公司的人才团队。对于公司的投资能力而言,这几乎是最重要的事情。是否存在第二层基金经理,他们的水平和凝聚力如何;他们的投资理念,投资框架和公司的原始理念与我们必须考虑的因素相同。

今年1月,先锋集团创始人约翰博格去世。被称为“指数基金之父”的公司,早在1995年就已经66岁生日,将成为该基金巨头的先行者,以接任下一任经理人,他坚持低利率指数投资也一直代代相传的先驱经理。

然而,目前大多数国内私募股权基金都以“明星基金经理”为中心。一旦与主要参与者分离,后续投资研究的能力将成为大多数私募股权公司面临的最大挑战。

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主编:常富强