库存股叫好不叫座:门槛高顾忌多 10个月仅9公司尝鲜

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10个月只有9家公司尝鲜股票股票不好打电话

⊙刘立文○编辑

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一份涉及库存股的9宗A股回购清单

数据排序:刘立文绘图:游伟

在上市公司回购制度改革后,A股回购后的库存股新措施备受关注,但与持续的“回购潮”形成鲜明对比的是,“卖出”的库存只有少数股票回购案例。实践证明,库存股的放松并没有引起市场对股市投机现象的担忧。

据上海证券交易所统计,自去年10月新规实施以来,只有亚夏,招财,方正证券等9家公司的回购目的都是“出售”。比较数据显示,今年前7个月,两市近500家公司实施了回购,实际回购金额突破900亿元。

为什么库存股中的新东西“畅销?”一些券商向上海证券交易所表示,“首先是库存股的门槛相对较高,第二是公司买卖自己的股票,很容易陷入内幕交易的嫌疑。此外。市场波动,如果股票价格在买入后继续下跌,公司的压力将很大。“

只有9家公司拥有早期采用者股票

库存股票是一种已公开发行但已被回购,重新购买或以其他方式回购以进行转售或取消的股票。 A股市场库存股并未开始多头。 2018年10月26日,全国人民代表大会常务委员会审议通过了《关于修改的决定》,为库存股开辟了空间。

新政很快收到了上市公司的回应。

2018年10月29日,新湖中宝修订了回购股份计划。回购金额从3亿元调整为10亿元至5亿元至15亿元。建议的回购价格限制为每股4元。每股提高4.5元,回购用途从“以合理价格用于公司员工的激励”修订为“股份回购部分用于员工持股计划或股权激励,以及部分用于库存股“。今年2月,公司进一步澄清,用于维持公司价值和股东权益的库存股回购资金为3亿元,剩余的回购股份用于股权激励。公司回购的股份总额为6亿元至12亿元。

从那时起,一些公司在推出回购计划时对回购股票进行了分类。例如,如果公司回购股份,则拟用于出售,回购资金总额不低于4000万元,不超过8000万元;它旨在用于员工持股计划或股权激励,回购资金总额不低于1000万元,不超过2000万元。

然而,与政策修订的预期相比,上市公司对库存股的热情似乎并不高。

根据上海证券交易所的统计数据,自政策修订以来,回购计划中只有9家公司有套利股票待售。例如,包括Zhaochi,方正证券,渤海租赁和时代出版在内的六家公司都表示他们将所有回购的股票用于“销售”,而广汇物流计划将70%的股份出售。

据统计,上述9家上市公司中有8家明确表示适用于“破网”回购情况。例如,亚夏股份于今年1月17日宣布,截至2018年9月30日,该公司的每股净资产为5.79元,并且在回购计划上提出的前一个交易日(2018年12月14日)收盘价为5.29人民币/股,建议当日收盘价为5.31元/股,均低于最新每股净资产。

门槛更高,更多的顾忌成为障碍

作为充分反映市场灵活性的安排,股票系统受到市场的高度期待。理想情况下,回购上市公司可以提振市场信心,避免股价的不合理下跌。在后期,当股票价格不合理上涨或存在巨大的财务压力时,公司可以通过二级市场出售回购股票,从而达到维护公司价值和股东权益的目的。

但是,为什么A股公司对库存股票不感兴趣?

件。

与此同时,内幕交易或股票价格操纵可能带来的负面影响也阻碍了许多公司的发展。

在规则方面,为了避免上市公司的“不当套利”,新的回购规则要求上市公司在披露内容,时间和进度方面减少回购股份。出于销售目的,减少资金应用于主营业务,不得通过直接或间接安排用于新股配售,购买或交易股票及其衍生品或可转换公司债券。申报减持价格,不应受交易当日公司股票下跌幅度限制的价格;连续90天内,减持股份总数不得超过公司股份总数的1%等。

“通过出售回购股票获得的差额不会进入损益表,上市公司高管的动机也不会很强。”浙江大学管理学院教授,博士生导师陈军向记者解释说,《企业会计准则》规定股份的回购,出售或注销应视为权益变动,不应确认权益工具的公允价值。如果出售公司回购股份的收益高于原购回成本,则差额不计入当期损益,并作为权益性交易计入资本公积。

还有一些公司最初计划发行库存股,后来改变计划取消。例如,在一家河南公司,在最初的回购计划中,股份使用计划50%被减记50%,但修订后的计划是:50%取消,50%需要维持公司价值和股东'股权注册资本。

预计“破网”军队将增加回购

在市场调整过程中,回购已成为上市公司维持市场价值的有效手段。例如,冠城大通,该公司于2019年3月14日推出了回购金额不超过5亿元的计划,该公司的股价每日上涨。随着公司在6月12日完成目标回购配额,该公司的股价在不到三个月内上涨超过16%。

中小投资者也对回购充满期待。 “一家看起来不错的公司,价格与账面比率仅为0.6。为什么公司不回购,股票将在未来出售?“在互动平台上,一些投资者询问了一家上市公司的高级管理人员。

“破碎”被认为是回购中最有希望的部分。据上海证券交易所统计,截至8月14日收盘,沪深证券交易所约有380家上市公司。据沉湾一级产业介绍,涉及行业27个,其中房地产,公用事业,汽车,矿山,交通五大行业的上市公司“破网”数量最多。

就净收益率而言,银行业的“破产股”比率最高。截至8月14日收盘,33家银行在沪深股市中,共有24家银行股市净利率不足1倍,约占72.73%。继银行业之后,钢铁行业也是“破碎股票”的高风险区域。共有16只钢铁股“破”,约占45.45%。

许多“破网股”会扩大库存股吗?

“自从新的回购规则以来,市场对上市银行回购股票的期望很高,但其动机并不强烈。”一位资深银行家向记者透露,对于一般上市公司来说,高市值有利于改善。市场声誉和再融资,因此他们有动力维持股价。与维持股票价格相比,银行更关注自身资本的充足率,这也导致了回购军队的延迟。

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主编:王涵