三大政策性银行五年资产翻倍达27万亿 咋做到的?|农发行|国开行|棚改贷款



五年期政策性银行的五年扩张路径:资产规模翻倍至27万亿美元

对“21世纪经济报道”的采访了解到,通过扩大信贷,三家银行,尤其是国家开发银行和农业发展银行,在稳定增长过程中发挥了重要作用。

近年来,国家加快了棚户区的改造,让数亿居民“开棚进城”,改善民生,同时有效促进投资,促进消费。

时间回到了五年前。 2014年第一季度,中国经济增长率回落至7.4%,比上年同期下降0.5个百分点。当年4月2日,国务院召开的常务会议确定国家开发银行设立专门机构,支持棚改等相关项目的建设。在市场参与者看来,棚户改革是稳定投资甚至稳定增长的“重要指标”,并一直持续到今天。

为了解决资金来源问题,央行创建了PLS向国家开发银行提供资金,国家开发银行向当地政府发放了棚改革贷款。 2015年10月,PLS的支持目标扩展到农业发展银行和进出口银行,支持区域扩大到包括水利建设和“走出去”项目。

依靠PSL的祝福以及通过债券市场融资的优势,这三家银行的资产负债表在五年内迅速扩大。

根据年度报告数据,国家开发银行2018年末资产为16.1万亿元,比2013年末增长97.6%。资产规模仅次于四大银行;农业资产规模为6.85万亿,是2013年底的1.6倍。同时,它超过了民生,中信,普发,兴业,招商银行的五大股票,特别是扩张快速;该银行的资产规模从2013年的1.88万亿增加到2018年的4.19万亿,增长了1.2倍。同期,国有大银行和股票银行的资产增加了约60%。

与上市银行不同,这三家银行只发布年度报告,而年度报告内容并不像上市银行那样信息丰富,这相对“神秘”。由于对一些政策业务的承诺和大量(三家银行资产的总规模达到27.2万亿),他们的变化也需要关注。最近,农业发展部发布了2018年年度报告,并公布了三家银行的年度报告。这是观察三者变化的重要窗口。

对“21世纪经济报道”的采访了解到,通过扩大信贷,三家银行,尤其是国家开发银行和农业发展银行,在稳定增长过程中发挥了重要作用。但是,由于一些企业与政府信贷挂钩,因此存在新的隐性债务。在新形势下,传统的政府企业也面临着转型的问题。

扩展路径

基础设施业务一直是国家开发银行的专长,也涉及棚改业务,但早期规模并不大。 2014年,在中央银行PSL的支持下,国家开发银行发放改革贷款的规模迅速增长。

根据年报,国家开发银行2013年的棚户区重建贷款仅为1060亿元人民币,2014年增加近三倍,达到4086亿元。 2016年,它继续增长至9,725亿。从那时起,它已经倒退了。 2018年,新规模不到7000亿。

经过几年的大规模推出(2014 - 2018年总计3.71万亿),棚改革贷款成为国家开发银行的第一项业务。年报数据还显示,截至2018年底,国家开发银行贷款余额为3.2万亿,占贷款余额总额的27.4%。第二大业务是公路贷款,比棚屋改革贷款低11个百分点。

主要从事粮食,棉花和石油以及农村和农村贷款的农业发展银行参与了2016年的大规模棚屋改革业务。与国家开发银行相比,农业发行的优势在于有很多人和丰富的网点:中国农业银行发放员工5万多人,国家开发银行不到1万人;农业银行已发行近2000个县级分支机构,该银行仅在省级和副省级城市。布上有分支。

“国家开发银行部与省、地级市政府合作,与省、地级市政府团聚。农业问题已经在县市层面培育了多年,并竞争了许多县级甚至市级棚户区改造项目。噢,福利是有保障的,基本上政府信用是有约束的。

根据农业发展银行的年度报告,2015年农业发展银行发放的棚户建设贷款仅283亿元,2016年激增至2133亿元。此后,该指数进一步上升,在2018年攀升至5876亿美元。四年来,农业发行总额达1.25万亿元,棚改贷款也成为农业发行的主要业务。

棚户改革贷款的大规模启动是在中央银行PSL的支持下进行的。2014年,中央银行提供Pyl资金3811亿元,2014-2018年,提供PSL资金4000-1000亿元。截至2018年底,PSL余额增至3.37万亿。

另一方面,它得益于政府对棚改服务贸易结构设计的购买。其主要模式是以棚户改革为主体,为政府向银行购买服务合同提供资金支持。根据合同,政府分期向企业支付购买资金,用于项目资本投资和偿还银行贷款。就渗透性而言,它本质上是对摆脱改革贷款的金融怀疑和对新的隐性债务的怀疑。

重要途径。经营方式为国家开发银行和农业开发银行向邮政储蓄银行发行专项建设债券,再利用专项建设债券筹集资金,设立专项建设资金。国家开发银行或农发基金采用权益法对项目公司进行投资。

在大规模推出的情况下,该基金投资了一些私营企业项目。但是,出于风险考虑,国家发展基金和农发基金要求地方融资平台回购基金持有的民营企业项目的股权,私营企业将权益回购到地方融资平台。如果您查阅市级融资平台公司的工商业信息,您会发现大部分股东都有IFAD或CDB的股份。

“上一轮稳定增长主要通过特殊建设基金提供资金,但最终增加了政府隐性债务。因此,这轮稳定增长直接利用地方政府债券提供资金。“一位外资银行业分析师表示。

特别建设基金已经减少。就中国公开赛而言,2015年底其特殊债券余额为0.58万亿,2017年增至1.39万亿,但2018年回落至1.35万亿。分析认为这可能是由于部分地方政府部分回购特殊建设资金。

转型之路

记者了解到,大多数基础设施业务,如国家开发银行,棚改,水利和高速公路都与政府信贷挂钩,这可能会增加政府的隐性债务。

来自农业发展银行西部省信贷部门的一位人士说:“该项目并不缺乏,但很难做到。如果新的隐藏债务将被追究责任,这是一个巨大的风险。所以我们对政府项目更加谨慎。只做一些涵盖本金和利息的项目,但利益来源是一个大问题。“

最近,她还接受了一项任务,即了解农业发展和地方政府如何在政府增加隐性债务清理政策的背景下继续合作,包括改变发展方式,多样性和商业模式。

记者了解到,农业发展银行近日发出通知,要求分行积极支持转让 - 经营 - 转让(TOT)模式贷款项目。根据该文件,TOT模型作为PPP项目的重要模型,有利于振兴政府的股票资产;支持TOT模式可以帮助地方政府减轻财政负担,加深政策性银行与地方政府之间的合作关系。

市场分析师认为,一些金融机构也测试了一些TOT项目。农业发展银行现在参与其中,因为传统的平台业务(如棚屋改革,水利贷款)怀疑有新的隐藏债务,农业发展银行的政府经营业务已经大大压缩,迫在眉睫寻找新的投资方向和模型。

国家开发银行也有一些探索。今年3月,国家开发银行行长郑志杰在接受采访时表示,建议扩大PSL的使用范围,加大对实体经济发展的支持力度。今年7月初,浙江省发展和改革委员会以及浙江省开发银行发布的通知表明,PSL已经扩大了支持力度。

通知称,该项目符合“一带一路”,国际生产能力和设备制造,生态环境保护,地下管道等领域的抵押贷款基金(PSL)使用标准。走廊,技术创新和研发,清洁能源,集成电路和配套产业。提供低成本的财务支持。

从一般基础设施的角度来看,截至2018年底,铁路,公路,电力,公共基础设施和棚户区改造贷款余额占比近70%。在严格的监督下,政府信用受到明显侵害,需要探索新模式。 “这将不可避免地带来痛苦。”来自中国西部银行省级分行信贷部门的人士坦言。

“与农业发展银行和中国银行相比,进出口银行专注于对外贸易商业信贷,政策性业务从成立到现在已经开展,方向相对明确。”上海一家经纪公司的高级分析师说。由于三家银行是债券市场的主要发行人,他们也关注债券市场参与者。

利率市场化影响

它不同于商业银行通过存款筹集资金。国家开发银行、农业开发银行和中国银行主要通过发行债券筹集资金。

根据年报数据,截至2018年底,国家开发银行、农业发展和普通债券余额分别为9.1万亿、4.2万亿和2.6万亿,占负债的61.4%、63%和66%。鉴于债券市场利率的市场化定价,在贷款利率锚定在LPR之后,三家银行的资产端也将实现市场化定价,因此资产负债将首先实现市场化定价。

一些商业银行家也担心,商业银行的债务主要来自存款。存款利率在短期内很难降低。然而,国家开发银行、中国银行和中国农业银行依靠国家信用在债券市场筹集资金,其成本低于存款利率。如果这三家银行介入一些商业活动,它们将具有明显的优势。

事实上,如何准确界定商业业务和政策业务也是这三家银行需要面对的争论。一位来自中央某个省份农村分销信贷的人士今年首次推出了一些小额贷款。信用证主要由省级担保公司担保。传统上,小微企业贷款是商业性的,但在支持小微的背景下,这类业务具有政策含义。那么你如何定义它呢?

从经营数据看,2018年,国家开发银行实现利润1121亿元,比上年略有收窄;农业出版净利润181亿元,比上年略有增长5.8%;本行净利润由2017年的122亿元亏损转为2018年的公关。其中48.2亿。

“2015年注入外汇资本后,本行收到450亿美元外汇后继续在海外经营。2017年人民币升值,交易所遭受汇兑损失;2018年人民币贬值,收到汇兑收益,导致利润变化。”一家外国银行的汇率研究主管说。

然而,他警告说,根据视角,这项操作仍然是正常的动作。一些公司倾向于避免外汇收益和损失的大幅变化,并经常增加对冲操作。由于汇率变化而具有较高估值的企业也更为常见。

主编:于鹏飞